Мифопоэтическая премия вручается ежегодно с 1971 года за выдающиеся произведения в области фэнтези, а также за научные работы в этой области. Премия основана Мифопоэтическим сообществом — международной некоммерческой литературной и образовательной организацией по изучению и обсуждению фантастической и мифологической литературы. Особое внимание придается изучению работ писателей, входивших в группу Инглинги, — литературного дискуссионного клуба, существовавшей в Оксфорде в 1930–1950-х годах.
Премия присуждается в четырёх номинациях:
- Произведение для взрослых — роман, цикл или сборник в жанре фэнтези;
- произведение для детей и подростков. Вручается книгам, написанным для детей в традиции «Хоббита» или «Хроники Нарнии»;
- премия за исследования творчества Инклингов;
- премия за исследования мифологии и фэнтези. Вручается за научные труды, посвященные мифам и фэнтези, а также за работы, посвященные другим авторам, пишущим в традициях Инклингов.
Для каждой категории существуют свои условия номинирования. Так например к номинации произведений для взрослых допускаются только законченные циклы книги или отдельные тома, если они могут читаться как независимые произведения.
Список номинантов составляется на основе предложений, внесенных членами Мифопоэтического сообщества. Шорт-лист формируется номинационный комитет, в которых входят участники сообщества. Сам автор или его издатель не может выдвинуть свои произведения на соискание, даже если является членом Мифопоэтического сообщества.
Церемония награждения проходит во время ежегодной конвета «Мифкон» в конце июля или начале августа в одном из кампусов университетов США. За 50 лет вручения премии её лауреатами становились такие известные писатели и писательницы, как Нил Гейман, Наоми Новик, Лоис Макмастер Буджолд, Пол Андерсон.