Премия американского журнала «Локус» вручается с 1971 года. Примечательно, что в 70-х это издание еще было фэнзином, но за годы существования выросло до одной из самых крупных периодик, посвященных фантастике. Параллельно с ростом журнала престижность премии также возросла, а количество номинаций увеличилось.
Если в самом начале присуждения премии приз вручался только за лучший роман, то сейчас эта категория поделена на более конкретные номинации: «Лучший научно-фантастический роман», «Лучший роман в жанре фэнтези», «Роман ужасов», «Подростковый роман» и «Дебютный роман». Кроме того, в отдельные номинации были выделены и произведения малой формы — рассказы и повести, а также антологии и авторские сборники. Награды вручаются иллюстраторам, литературным критикам, журналам и их редакторам, авторам и критикам-любителям.
Лауреата премии определяют путем открытого голосования. Это значит, что принять участие в нем может любой желающий. Традиционно в февральском номере журнала публикуется «Список рекомендуемого чтения» — лучшее за прошлый год по версии редакции. Однако желающие проголосовать за произведения, не попавшие в него, могут это сделать. В каждой номинации читатели выбирают до десяти кандидатов, располагая их по местам в порядке убывания. Результаты сводятся в таблицу, где первое место получает восемь очков, второе — семь, и так далее.
Голосование завершается в середине весны. Тогда редакция объявляет по десять финалистов, набравших наибольшее число голосов. Лауреатов же объявляют только в июне, сохраняя интригу несколько месяцев. Церемония проводится в городе Сиэтл штата Вашингтон, в Музее научной фантастики и фэнтези. В качестве наград лауреаты получают именные дощечки, дизайн которых меняется из года в год.